simple aufgabe, steh grad aufm schlauch. finde die aufgabe auch ma wieder scheisse gestellt.
you own a 5% bond maturing in two years priced at 87%. suppose that there is a 10% chance that at maturity the bond will default and you will receive only 40% of the promised payment.
promised yield?
expected yield?
ist halt erstmal die frage, ob das ein coupon bond ist oder ein zerobond... oder kann man das raus lesen? für mich ist das nicht offensichtlich.
die lösung sagt: promised yield = 12.72 und expected yield = 9,xx%
bei nem zerobond würde ich halt einfach so rechnen:
87 = 105/(1 + ytm)²
ytm = promised yield = 9,86%
-> falsch
dann coupon bond probiert:
87 = 5/(1+ytm) + 105 / (1+ytm)²
auflösen nach ytm bringt ca. 12,77% (mit viel gutem willen, da p/q formel ja 2 lösungen bringt und es nicht offensichtlich ist, welche man nimmt) ... kommt hin..evtl haben die rundungsfehler drinnen.
dann nächste frage, was passiert beim default. da steht der default ist @ maturity, d.h. das coupon payment von 5 wird wohl noch stattfinden (oder nicht... ), also im falle von default:
87 = 5/(1+ytm) + 0.4*105/(1+ytm²)
naja weiß nicht mehr, was da rauskommt f jedn würde ich das expected yield dann halt so ausrechnen.
0,9 * promised yield + 0,1 * return bei default
was auch stimmen sollte.
aber irgendwo vorher muss was falsch sein, ich seh aber nich was 
